1.金面

央行今日開展4650億元7天期逆回購操作,，中標利率為1.80%，與此前持平。因今日有7600億元逆回購到期,，公開市場實現(xiàn)凈回籠2950億元。銀行間主要利率債收益率在1月22日晚上8點前窄幅震蕩,，其中1年期國債活躍券180028持平0.00BP,；5年期國債活躍券230022下行1.00BP；10年期國債活躍券230018下行1.50BP,。(數(shù)據(jù)來源：Wind,，東方金誠)

2.國內(nèi)市場

1月22日，LPR報價出爐,。據(jù)央行網(wǎng)站消息,，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%,，為連續(xù)5個月維持不變,。對此，弘毅物產(chǎn)認為,，雖然此次央行沒有下調(diào)LPR,，債市短期會有一定的承壓，但國內(nèi)流動性充裕的格局不會改變,，當前國內(nèi)經(jīng)濟仍然處于復蘇周期,，市場對國債品種的配置需求旺盛，再加上貨幣政策以保障市場流動性為主,，利率整體偏低,，國債期貨強勢格局難改。且后續(xù)LPR仍有一定下調(diào)空間,，降準降息預(yù)期仍將對債市形成支撐,。

展望今年債券市場，弘毅物產(chǎn)表示,，國內(nèi)經(jīng)濟溫和復蘇,、穩(wěn)步向好的趨勢仍會持續(xù)，但過程仍然存在一定的不確定性,。其一,，2024年美國面臨大選，中美關(guān)系存在較大的不確定性,，對于外貿(mào)出口行業(yè)會產(chǎn)生一定的影響,。其二，當前穩(wěn)地產(chǎn)政策政策效果仍待觀察,。整體來看,，總的市場風險偏好將偏向謹慎,，因此投者對于以國債為主的固定收益產(chǎn)的配置需求仍然較為旺盛。

3.海外市場

受到近期美國消費者信心指數(shù)等宏觀數(shù)據(jù)回暖影響,，美債市場開年以來獲利回吐盤持續(xù)增加,，導致美債拋售潮此起彼伏。根據(jù)最新的利率期貨市場預(yù)期數(shù)據(jù)顯示,，當前美聯(lián)儲3月降息的可能性已降至約四成,，而在年初這一概率仍有80%。

對此,，貝萊德公司全球基本固定收益策略主管MarilynWatson認為,，美聯(lián)儲不希望看到通脹卷土重來，當前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還不足以讓美聯(lián)儲在短期內(nèi)放心降息,，所以美聯(lián)儲可能在晚于3月份的時候降息,。

不過，昨晚夜盤美債收益率多數(shù)下跌,，其中5年期美債收益率跌2.7BP報4.033%,，10年期美債收益率跌2.5BP報4.11%。摩根大通認為此前市場對聯(lián)儲提前開始降息的定價過于激進,，他們預(yù)計美聯(lián)儲首次降息將在今年6月份,，且隨著當前美債收益率回調(diào)至去年12月的水平，眼下似乎可以重新買入美債了,。

在經(jīng)濟處于復蘇初期且貨幣政策較為寬松的背景下,，我國以30年期國債為主的超長期債券市場發(fā)展迅速，而30年期國債期貨的上市更是填補了機構(gòu)投超長期債券的風險管理工具,，活躍了30年期國債的成交量,。鵬揚30年國債ETF(511090)是目前市場上唯一跟蹤中債30年期國債指數(shù)的ETF，具備T+0交易屬性,，既可使得投者日內(nèi)低買高賣博取收益，也可幫助投者快速拉長組合久期或用作對沖權(quán)益?zhèn)}位,。該產(chǎn)品可以作為客戶的高彈性現(xiàn)金管理工具和組合久期調(diào)節(jié)工具,，短期在市場利率波動放大時，具備較強的交易屬性,，長期在低利率的背景下,，具備較強的配置屬性，值得投者積極關(guān)注,。

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