1.金面

央行今日開(kāi)展4650億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%,，與此前持平,。因今日有7600億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2950億元,。銀行間主要利率債收益率在1月22日晚上8點(diǎn)前窄幅震蕩，其中1年期國(guó)債活躍券180028持平0.00BP,；5年期國(guó)債活躍券230022下行1.00BP；10年期國(guó)債活躍券230018下行1.50BP,。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind,，東方金誠(chéng))

2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

1月22日,，LPR報(bào)價(jià)出爐,。據(jù)央行網(wǎng)站消息，1年期LPR為3.45%,，5年期以上LPR為4.2%，為連續(xù)5個(gè)月維持不變,。對(duì)此，弘毅物產(chǎn)認(rèn)為,，雖然此次央行沒(méi)有下調(diào)LPR,，債市短期會(huì)有一定的承壓,，但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕的格局不會(huì)改變,，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于復(fù)蘇周期,，市場(chǎng)對(duì)國(guó)債品種的配置需求旺盛,，再加上貨幣政策以保障市場(chǎng)流動(dòng)性為主,，利率整體偏低,，國(guó)債期貨強(qiáng)勢(shì)格局難改,。且后續(xù)LPR仍有一定下調(diào)空間,，降準(zhǔn)降息預(yù)期仍將對(duì)債市形成支撐,。

展望今年債券市場(chǎng),，弘毅物產(chǎn)表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇,、穩(wěn)步向好的趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù),，但過(guò)程仍然存在一定的不確定性,。其一,，2024年美國(guó)面臨大選,，中美關(guān)系存在較大的不確定性,，對(duì)于外貿(mào)出口行業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的影響,。其二,，當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)政策政策效果仍待觀察,。整體來(lái)看,，總的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將偏向謹(jǐn)慎,，因此投者對(duì)于以國(guó)債為主的固定收益產(chǎn)的配置需求仍然較為旺盛。

3.海外市場(chǎng)

受到近期美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)等宏觀數(shù)據(jù)回暖影響,，美債市場(chǎng)開(kāi)年以來(lái)獲利回吐盤(pán)持續(xù)增加，導(dǎo)致美債拋售潮此起彼伏,。根據(jù)最新的利率期貨市場(chǎng)預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的可能性已降至約四成，而在年初這一概率仍有80%,。

對(duì)此，貝萊德公司全球基本固定收益策略主管MarilynWatson認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)不希望看到通脹卷土重來(lái)，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)放心降息,，所以美聯(lián)儲(chǔ)可能在晚于3月份的時(shí)候降息,。

不過(guò)，昨晚夜盤(pán)美債收益率多數(shù)下跌,，其中5年期美債收益率跌2.7BP報(bào)4.033%,，10年期美債收益率跌2.5BP報(bào)4.11%。摩根大通認(rèn)為此前市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)提前開(kāi)始降息的定價(jià)過(guò)于激進(jìn),，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息將在今年6月份，且隨著當(dāng)前美債收益率回調(diào)至去年12月的水平,，眼下似乎可以重新買(mǎi)入美債了,。

在經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇初期且貨幣政策較為寬松的背景下,，我國(guó)以30年期國(guó)債為主的超長(zhǎng)期債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，而30年期國(guó)債期貨的上市更是填補(bǔ)了機(jī)構(gòu)投超長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,，活躍了30年期國(guó)債的成交量,。鵬揚(yáng)30年國(guó)債ETF(511090)是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中債30年期國(guó)債指數(shù)的ETF，具備T+0交易屬性,，既可使得投者日內(nèi)低買(mǎi)高賣(mài)博取收益，也可幫助投者快速拉長(zhǎng)組合久期或用作對(duì)沖權(quán)益?zhèn)}位,。該產(chǎn)品可以作為客戶(hù)的高彈性現(xiàn)金管理工具和組合久期調(diào)節(jié)工具,，短期在市場(chǎng)利率波動(dòng)放大時(shí),，具備較強(qiáng)的交易屬性,，長(zhǎng)期在低利率的背景下,，具備較強(qiáng)的配置屬性,，值得投者積極關(guān)注。

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