盡管虧損還是超過(guò)百億元,，但四季度的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)讓外界對(duì)小鵬盈利重新拾起了信心,。3月19日晚間，小鵬汽車(chē)公布了其2023財(cái)年業(yè)績(jī),。在2023年,，小鵬汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為306.8億元,，同比增長(zhǎng)14.2%；但當(dāng)年凈虧損為103.8億元,，同比擴(kuò)大了13.56%,。從現(xiàn)金流的角度看，2023年下半年,，小鵬汽車(chē)正向的自由現(xiàn)金流超過(guò)了60個(gè)億,，首次實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

在外界普遍關(guān)注的毛利率上,，2023年小鵬汽車(chē)毛利率為1.5%,，相對(duì)于2022年的11.5%還同比下降了10個(gè)百分點(diǎn)。就汽車(chē)業(yè)務(wù)來(lái)看,，全年的汽車(chē)板塊毛利率為-1.6%,，相較2022年的9.4%下降了11個(gè)百分點(diǎn)。小鵬汽車(chē)也是“蔚小理”三家中唯一處于負(fù)毛利率狀態(tài)的新勢(shì)力車(chē)企,。理想汽車(chē)此前公布的數(shù)據(jù)顯示,，其汽車(chē)毛利率已經(jīng)達(dá)到21.46%，而蔚來(lái)則為9.48%,。

就銷(xiāo)量來(lái)看,，2023年，小鵬汽車(chē)共交付車(chē)輛為141,601輛,，同比增長(zhǎng)17.3%,。作為小鵬在營(yíng)收和毛利上改善做出重大貢獻(xiàn)的是G9。隨著G9銷(xiāo)量占比的提升,，小鵬的單車(chē)售價(jià)和單車(chē)?yán)麧?rùn)都好于預(yù)期,，特別是第四季度改善明顯。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算,，四季度單車(chē)均價(jià)20.3萬(wàn)元,，一輛車(chē)均價(jià)比三季度高0.7萬(wàn)元，而單車(chē)成本19.1萬(wàn)元（剔減計(jì)影響）,，單車(chē)成本環(huán)比下行了1.1萬(wàn)元,。

這意味著，四季度每賣(mài)一輛車(chē),，小鵬汽車(chē)毛賺1.2萬(wàn)元,，相比上季度毛虧0.6萬(wàn)元環(huán)比上行1.8萬(wàn)元，毛利率提升至6.2%,，環(huán)比提升8.9個(gè)百分點(diǎn),；汽車(chē)毛利率也從第三季度的-6.1%提升至4.1%，環(huán)比提升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，這反映出小鵬在成本控制和運(yùn)營(yíng)效率上的顯著進(jìn)步,。由此,，小鵬在第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為130.5億元，環(huán)比增長(zhǎng)53%,，同比增長(zhǎng)154%,；凈虧損為13.5億元，環(huán)比大幅度收窄65.3%,，同比收窄42.9%,。

四季度業(yè)績(jī)改善除了銷(xiāo)量規(guī)模提升，也與碳酸鋰的價(jià)格持續(xù)下降有關(guān),。數(shù)據(jù)顯示,，小鵬汽車(chē)2023年第四季度交付量為60,158輛，同比增長(zhǎng)171%,，環(huán)比增長(zhǎng)50%,。而碳酸鋰價(jià)格來(lái)看，截至2023年12月31日工業(yè)級(jí)碳酸鋰國(guó)內(nèi)混合均價(jià)為94000元/噸,，與1月1日均價(jià)504000元/噸相比下降了81.35%,，基本上每個(gè)季度都在下滑。

而在三費(fèi)支持方面,，2023年,，小鵬汽車(chē)全年研發(fā)費(fèi)用為52.8億元，同比增長(zhǎng)1.2%,；銷(xiāo)售,、一般及行政開(kāi)支為人民幣65.6億元,，同比降低1.9%,。截至四季度末，小鵬汽車(chē)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)457億元,，環(huán)比凈增長(zhǎng)92億元,，同比凈增長(zhǎng)75億元。對(duì)小鵬而言,，豐富的資金儲(chǔ)備使得其不用擔(dān)心短時(shí)間內(nèi)倒下的風(fēng)險(xiǎn),，但如何實(shí)現(xiàn)盈利依然是其不得不面臨的難題。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中,，何小鵬還對(duì)前幾天余承東的“挑釁”作出回復(fù),。在3月16日在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇（2024）上，華為余承東直言：“過(guò)去在這個(gè)領(lǐng)域智能泊車(chē),、智能駕駛方面做得最好的是小鵬,，我們來(lái)了之后，我們改寫(xiě)了這個(gè)歷史?！庇喑袞|還說(shuō),，“我們的ADS應(yīng)該是被大家公認(rèn)是最好了，其實(shí)大家都很卷,，大家這種良性的競(jìng)爭(zhēng)蠻好的,。”

對(duì)此,，何小鵬表示,，“在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域里面我們各有千秋，在不同的領(lǐng)域各有自己的長(zhǎng)板能力,?！彼赋觯※i汽車(chē)在自動(dòng)駕駛方面,，既要提升能力和安全,，還要把成本做到合適，還要重視相關(guān)的營(yíng)銷(xiāo)能力,。言下之意是要用價(jià)格卷華為,。

高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的第一年

但對(duì)于2024年第一季度，小鵬汽車(chē)給出了較為謹(jǐn)慎的營(yíng)收和交付預(yù)期,。該公司預(yù)計(jì),，今年第一季度營(yíng)收介于58億元至62億元，同比增加約43.8%至53.7%,。而第一季度汽車(chē)交付量將介于21,000至22,500輛之間,，同比增長(zhǎng)15.2%至23.4%。值得注意的是,，在今年1月和2月,，小鵬汽車(chē)交付量分別為8250輛和4545輛，合計(jì)12,795輛,。而若要完成上述指引,，小鵬汽車(chē)3月需交付至少8205輛汽車(chē)，這一數(shù)字并不高,。

對(duì)一季度較為謹(jǐn)慎的原因是價(jià)格戰(zhàn)影響,。開(kāi)年以來(lái)，小鵬的銷(xiāo)量和訂單量就在持續(xù)下滑,，由于去年12月為了沖全年銷(xiāo)量而透支需求,，以及小鵬車(chē)型競(jìng)爭(zhēng)力隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)也開(kāi)始下滑。3月3日,，小鵬汽車(chē)宣布,，2024年3月31日前,，小鵬G6(圖片|配置|詢(xún)價(jià))全系車(chē)型限時(shí)立減20000元，優(yōu)惠后售價(jià)為18.99萬(wàn)元起,。除了小鵬G6,，小鵬汽車(chē)其他車(chē)型也有不同程度的優(yōu)惠。

其中,，在1月23日晚,，小鵬汽車(chē)官方發(fā)布了小鵬P7i車(chē)型的最新價(jià)格，其中鵬翼性能版推出了限時(shí)綜合優(yōu)惠價(jià)28.99萬(wàn)元,，相比此前的33.99萬(wàn)元售價(jià)降低了5萬(wàn)元整,。同時(shí)小鵬P7i車(chē)型的起售價(jià)也調(diào)整為20.89萬(wàn)元，相比此前22.39萬(wàn)元的起售價(jià)也降低了1.5萬(wàn)元,。

“從今年一季度以來(lái),，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)在愈演愈烈，有一批企業(yè)出局,，也有知名的科技公司停止對(duì)造車(chē)的投入,，我相信這個(gè)標(biāo)志在2024—2027年中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)淘汰賽正式開(kāi)始?！焙涡※i在2023年業(yè)績(jī)溝通會(huì)上如此表示,，他認(rèn)為今年是中國(guó)汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的第一年。何小鵬稱(chēng),，為了應(yīng)對(duì)這種變化,，小鵬從2023年開(kāi)始就將戰(zhàn)略調(diào)整為，為了迎接更大量級(jí)的規(guī)模增長(zhǎng)浪潮和更激烈的降價(jià)競(jìng)爭(zhēng),。

在規(guī)劃上,，小鵬不以短期和較小的規(guī)模增長(zhǎng)為出發(fā)點(diǎn)布局未來(lái)。據(jù)何小鵬透露,，小鵬將投入集在以下幾個(gè)方面：全面地增強(qiáng)組織力和效率,；大幅提高經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量和全閉環(huán)的客戶(hù)體驗(yàn)；做好面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的更全面的產(chǎn)品,、技術(shù),、供應(yīng)鏈的規(guī)?；季?；重塑?chē)?guó)內(nèi)和全球的品牌、銷(xiāo)售和服務(wù)能力,；推動(dòng)全自動(dòng)輔助駕駛和無(wú)人駕駛的科技平權(quán),；以及加速全球化布局。

“雖然變革會(huì)帶來(lái)陣痛,，但是從3月份我就已經(jīng)開(kāi)始看到變革的初步成效,。我相信這些變革的效果將會(huì)在二季度和下半年開(kāi)始明顯體現(xiàn),，預(yù)計(jì)二季度的交付量同比和環(huán)比都將大幅增長(zhǎng)?！焙涡※i說(shuō)道,。

增長(zhǎng)三駕馬車(chē)：營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品,、智駕

而具體來(lái)看,，小鵬強(qiáng)調(diào)在2024年的三個(gè)工作重點(diǎn)，排在第一位的是營(yíng)銷(xiāo)改革,。何小鵬表示,，2024年小鵬汽車(chē)首先會(huì)進(jìn)一步深入營(yíng)銷(xiāo)變革，要建立一支強(qiáng)有力的新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì),，從原來(lái)的汽車(chē)+互聯(lián)網(wǎng)的打法升級(jí)到汽車(chē)+手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)的打法,。“過(guò)去的汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)是以中心化平臺(tái)的ptc為主,，我們現(xiàn)在更多地聚焦去中心化的投入質(zhì)量為主,，充分利用廣大用戶(hù)的優(yōu)越性?！焙涡※i說(shuō)道,。

渠道的擴(kuò)張和變革，是小鵬汽車(chē)的2024年戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán),。從去年第四季度開(kāi)始,，小鵬汽車(chē)主動(dòng)開(kāi)啟了新一輪的能力變革。在2023年,，小鵬汽車(chē)完成了一輪渠道升級(jí),，淘汰了超過(guò)130家門(mén)店，同時(shí)還通過(guò)木星計(jì)劃引入了160家的經(jīng)銷(xiāo)商,。這在一定程度上帶動(dòng)了四季度銷(xiāo)售和行政費(fèi)用的環(huán)比上升,。

按照計(jì)劃，在今年小鵬汽車(chē)進(jìn)一步擴(kuò)大銷(xiāo)售的區(qū)域覆蓋,，加速渠道下沉到三,、四、五線(xiàn)城市,；到今年三季度,，小鵬汽車(chē)門(mén)店數(shù)量將會(huì)提高到600家；并且隨著我們新品牌產(chǎn)品線(xiàn)的豐富,，將會(huì)為其建設(shè)獨(dú)立的經(jīng)銷(xiāo)商渠道網(wǎng)絡(luò),，明后年將達(dá)到百家以上。與此同時(shí),，從今年的第二季度開(kāi)始,，小鵬汽車(chē)啟動(dòng)創(chuàng)新與經(jīng)銷(xiāo)商合作模式,，將會(huì)建立一個(gè)半月左右的短期渠道庫(kù)存，以加快終端的交付速度,。

其次是產(chǎn)品開(kāi)啟大產(chǎn)品周期,。根據(jù)規(guī)劃在未來(lái)三年，小鵬將推出10多款全新車(chē)型,。如果加上配套全球化的左舵右舵車(chē)型和升級(jí)的改款車(chē)型,，整個(gè)SOP車(chē)型數(shù)量會(huì)達(dá)到接近30個(gè)。

在今年,，小鵬將正式推出面向10萬(wàn)-15萬(wàn)級(jí)別的全新品牌,，何小鵬強(qiáng)調(diào)10萬(wàn)-15萬(wàn)的價(jià)格段有龐大的市場(chǎng)潛力，小鵬將在這個(gè)區(qū)間做一款各方面都過(guò)硬,、并配備高階智駕能力的好車(chē),，并且實(shí)現(xiàn)盈利。按照此前的信息,，這款車(chē)名為MONA,，目標(biāo)為年銷(xiāo)10萬(wàn)輛。該品牌首款車(chē)將在今年的三季度上市并交付,。

在新品牌的渠道的方面,，在第一款車(chē)上市初期，會(huì)在現(xiàn)在渠道門(mén)店開(kāi)辟獨(dú)立掛牌的展廳為主,。但是隨著新品牌產(chǎn)品線(xiàn)的豐富,，會(huì)不斷地建設(shè)獨(dú)立的經(jīng)銷(xiāo)商渠道網(wǎng)絡(luò)?！拔覀兤谕诿髂旰竽赀_(dá)到數(shù)百家獨(dú)立的門(mén)店在新品牌上,。”何小鵬說(shuō),。在之后,，小鵬在這個(gè)平臺(tái)還有多款車(chē)型會(huì)推出到中國(guó)甚至全球市場(chǎng)。下半年,，小鵬還將交付一款小鵬主品牌的全新車(chē)型,，今年發(fā)布的全新產(chǎn)品達(dá)到三款，并且預(yù)發(fā)布多款新產(chǎn)品,。

而作為小鵬最顯著的標(biāo)簽,，在智能駕駛上今年該公司核心是除了能力拓展，還將推動(dòng)成本的下降,。據(jù)小鵬方面介紹,，今年通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新使XNGP 的成本下降50%,。在今年的第二個(gè)季度,，小鵬汽車(chē)將實(shí)現(xiàn)AI智駕大模型的量產(chǎn)上車(chē),。這將是中國(guó)汽車(chē)行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)落地的車(chē)用人工智能和車(chē)用認(rèn)知引擎。何小鵬表示,，2024年小鵬將繼續(xù)加大對(duì)AI的長(zhǎng)期投入,，并且會(huì)引入多名具有國(guó)際化視野的AI領(lǐng)軍人才。