此次這波反彈持續(xù)性如何？

從行業(yè)層面來(lái)看,，我國(guó)分布式光伏新增裝機(jī)高增,，2023年有望新增90GW。2022年由于硅料供給緊張,，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一路攀升,，對(duì)價(jià)格較為敏感的集中式裝機(jī)不及預(yù)期。

根據(jù)國(guó)能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年我國(guó)光伏新增裝機(jī)達(dá)87.41GW,，同比增長(zhǎng)59.3%,，其中：集中式裝機(jī)新增達(dá)36.29GW，同比增長(zhǎng)41.8%,；分布式裝機(jī)新增達(dá)51.11GW,，同比增長(zhǎng)74.5%,，占比58.5%，已經(jīng)連續(xù)兩年超過集中式電站,，主要是工商業(yè)分布式新增裝機(jī)高增,，裝機(jī)達(dá)25.85GW，同比增長(zhǎng)236.5%,；戶用分布式光伏新增裝機(jī)達(dá)25.25GW,，同比增長(zhǎng)17.3%。

2023年前三季度,，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模為128.94GW,，同比增長(zhǎng)145%，其中集中式光伏61.80GW,，分布式光伏67.14GW,。2023年由于硅料產(chǎn)量從供給不足逐步過渡到供大于求，促使產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)下行,，終端成本改善,，項(xiàng)目收益率提升，在四季度傳統(tǒng)光伏裝機(jī)旺季驅(qū)動(dòng)下,，終端需求有望持續(xù)釋放,，國(guó)內(nèi)外全年光伏裝機(jī)增速有望創(chuàng)新高。

分布式市場(chǎng)方面,，工商業(yè)和戶用光伏建設(shè)將繼續(xù)支撐分布式光伏發(fā)電市場(chǎng),，裝機(jī)總量將呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，“十四五”時(shí)期有望形成集中式與分布式并舉的發(fā)展格局,。在政策扶持,、經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)等因素作用下，國(guó)開證券預(yù)計(jì)23年全球/國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)為380GW/180GW,，國(guó)內(nèi)裝機(jī)同比實(shí)現(xiàn)翻倍,，其中國(guó)內(nèi)分布式新增裝機(jī)有望達(dá)90GW，同比+44%,。

中原證券認(rèn)為本輪光伏板塊個(gè)股調(diào)整幅度巨大,，市場(chǎng)走勢(shì)充分反映產(chǎn)能過剩、裝機(jī)增速放緩,、基金贖回等因素,。短期鈣鈦礦電池和BC電池技術(shù)有所突破，但大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用仍需時(shí)日,?？紤]到新增產(chǎn)能供給情況，預(yù)計(jì)行業(yè)仍將處于洗牌過程,，供需改善仍需時(shí)日,。短期光伏行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)呈超跌反彈態(tài)勢(shì),，反彈持續(xù)性仍可期待。

展望2024年,，華創(chuàng)證券認(rèn)為有三個(gè)方向值得關(guān)注：

(1)建議關(guān)注可能超預(yù)期的市場(chǎng),，美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。隨著組件價(jià)格下降,，疊加政策端刺激和利率下降預(yù)期,，美國(guó)需求有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，或有較大彈性,。建議關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)占比較高的公司，如阿特斯,、晶科能源,、天合光能、陽(yáng)光電源,、德業(yè)股份等,。

(2)行業(yè)下行周期中，自身有α,、盈利韌性強(qiáng)的企業(yè)有望穿越周期,。建議關(guān)注成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，如通威股份等,；量增利穩(wěn)的輔材環(huán)節(jié),，如福萊特、福斯特等,。

(3)電池新技術(shù)趨勢(shì)下,，技術(shù)創(chuàng)新布局領(lǐng)先企業(yè)有望受益。建議關(guān)注前瞻性布局儲(chǔ)備HJT,、鈣鈦礦量產(chǎn)技術(shù)的公司,，以及新技術(shù)相關(guān)材料和設(shè)備企業(yè)。