業(yè)內(nèi)人士指出,，銀行暫不贖回二級資本債主要是出于資本補(bǔ)充的考量，預(yù)計未來部分商業(yè)銀行延期贖回的情況仍會增加,，主要是面對不確定性,，銀行需補(bǔ)充二級資本以應(yīng)對風(fēng)險。

二級資本債到期不贖回

11月6日,，葫蘆島銀行發(fā)布公告稱，對于該行2018年第二期二級資本債券不行使贖回選擇權(quán),，債券規(guī)模為5億元,。未贖回部分債券利率(對于浮動利率債券為未贖回部分債券利差)為6.20%。

11月10日,，阜新銀行也發(fā)布公告稱,，對于該行2018年二級資本債券(第一期)不行使贖回選擇權(quán)，債券規(guī)模為17億元,，未贖回部分債券利率(對于浮動利率債券為未贖回部分債券利差)為5.85%,。另有一筆15億元的二級資本債(“20阜新銀行二級01”)尚在存續(xù)期內(nèi)。

除了上述銀行外,，今年來還有河南伊川農(nóng)商行,、大興安嶺農(nóng)商行先后公告稱，不行使二級資本債贖回選擇權(quán),。

12月1日，大興安嶺農(nóng)商行發(fā)布公告稱,，對于該行2018年二級資本債券不行使贖回選擇權(quán),，債券規(guī)模為2億元。未贖回部分債券利率(對于浮動利率債券為未贖回部分債券利差)為6.10%,。

作為商業(yè)銀行補(bǔ)充二級資本的重要工具,，二級資本債近年來廣泛發(fā)行，尤其受到資本補(bǔ)充渠道相對有限的非上市中小銀行的青睞,。

但近年來,，選擇到期不贖回二級資本債的中小銀行數(shù)量越來越多。據(jù)浙商證券統(tǒng)計,，2019年至2022年期間,，分別有4只、5只,、17只,、22只銀行二級資本債不行使贖回權(quán),。

不過，暫不贖回二級資本債并不意味著一直不贖回,。今年年初,，九江銀行也曾對相關(guān)二級資本債券發(fā)布“不行使贖回選擇權(quán)”公告，但僅在兩日后,，該行又發(fā)布更正說明,，決定行使15億元二級資本債的贖回選擇權(quán)。此外,，2018年第二期二級資本債券該行也如期贖回,。

緣何不贖回？

銀行二級資本債不贖回可能引發(fā)投資人對于該銀行,，甚至區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的擔(dān)憂,，形成一定程度的融資負(fù)反饋，影響銀行新的資本工具發(fā)行或發(fā)行成本提升,。對投資人來說,，二級資本債不贖回一定程度上加大了估值波動和期限錯配壓力。

多家銀行紛紛宣布不贖回二級資本債,，可能與部分銀行自身資本充足率較為緊張,，不行使二級資本債贖回權(quán)，可能是為了維持其資本充足率水平,。

以葫蘆島銀行為例,，數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末,，該行的資本充足率,、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別僅為2.33%,、0.42%,、0.42%。

在聯(lián)合資信出具的葫蘆島銀行2021年跟蹤評級報告中,，聯(lián)合資信表示,，資本充足水平明顯下降，資本亟待補(bǔ)充,。

中債資信金融行業(yè)研究團(tuán)隊的報告總結(jié)發(fā)現(xiàn),，不贖回銀行多為資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量較差,、資本充足水平較低的中小商業(yè)銀行,，不贖回二級資本債的核心原因是本身存在一定資本缺口，尤其是還原真實資產(chǎn)質(zhì)量后資本補(bǔ)充壓力更大。

暫不贖回或只是銀行的權(quán)宜之計,，前述農(nóng)商行的相關(guān)負(fù)責(zé)人透露,，二級資本債的期限通常為10年，發(fā)行人在第5年末可以選擇行權(quán)贖回也可以選擇不行權(quán)不贖回,，若第5年末不贖回,，第10年到期會如期兌付按時付息。