（以下內(nèi)容從信達(dá)證券《12月乘用銷量點(diǎn)評：12月乘用銷量同比+22.0%,，年末沖量行業(yè)景氣延續(xù)》研報附件原文摘錄）
年末沖量行情延續(xù)，乘用銷量表現(xiàn)亮眼。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),，1）12月狹義乘用批發(fā)銷量271.4萬輛，同比+22.0%,，環(huán)比+6.6%,；2）12月狹義乘用零售銷量達(dá)到235.3萬輛，同比+8.5%,，環(huán)比+13.1%,。1-12月累計零售2169.9萬輛，同比增長5.6%,。年底各企主銷型以價換量沖刺考核目標(biāo),，多地促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，共同支撐乘用批零銷量保持較強(qiáng)增長,。
12月新能源同比增長持續(xù)強(qiáng)勢,，零售滲透率達(dá)40.8%。12月新能源乘用批發(fā)銷量達(dá)110.8萬輛,，同比+47.5%,，環(huán)比+15.3%。1-12月累計批發(fā)886.4萬輛,，同比增長36.3%,。純電批發(fā)銷量75.1萬輛（同比+32.9%）；插混批發(fā)銷量35.7萬輛（同比+91.8%）,。廠商新能源月銷過萬企：比亞迪,、上通用五菱、特斯拉中國,、吉利,、理想、長安,、廣埃安,、賽力斯、上乘用,、長城,、奇瑞、上大眾,、小鵬,、上通用、零跑,、蔚來,、北乘用、華晨寶馬、智己,、嵐圖,、廣傳祺。2023年12月消費(fèi)指數(shù)為93.2,，同比53.0%,，環(huán)比+0.6%；經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.7%,，同比-4.5pct,，環(huán)比-6.7pct。展望2024年1月,，眾多性價比新型推出,、競爭趨于白熱化，加春節(jié)假期即將到來,，消費(fèi)者春節(jié)前提需求旺盛,，企針對老型的降價促銷政策有望延續(xù)并擴(kuò)大，我們認(rèn)為,，1月份乘用需求有望延續(xù)相對較強(qiáng)的態(tài)勢,，但受到2023年12月年底沖量影響，環(huán)比增長或?qū)⒎啪彙?
投建議：2024年中國市在內(nèi)需平穩(wěn),、供給打開,、出口增長等因素推動下，總量層面預(yù)計有望保持平穩(wěn)向上,。結(jié)構(gòu)層面,，重點(diǎn)把握“強(qiáng)勢整產(chǎn)業(yè)鏈+智能化+零部件出海+底盤后市場”四大增量主線，挖掘超額機(jī)會,。整按新周期+智能化布局,，建議關(guān)注【長安、比亞迪,、賽力斯】等,，建議關(guān)注【理想、零跑,、小鵬,、長城】。零部件圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開,，建議關(guān)注：①理想產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技,、秦安股份】；②長安產(chǎn)業(yè)鏈【川環(huán)科技,、溯聯(lián)股份,、博俊科技,、銀輪股份、豪能股份,、保隆科技,、上海沿浦、華陽集團(tuán)】,；③華為產(chǎn)業(yè)鏈【信質(zhì)集團(tuán),、博俊科技、星宇股份,、滬光股份、川環(huán)科技,、上聲電子,、上海沿浦、瑞鵠模具】,；④智能核心增量零部件【德賽西威,、保隆科技、拓普集團(tuán)】,；⑤墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈【模塑科技,、銀輪股份、拓普集團(tuán)】,；⑥后市場【冠盛股份,、正裕工業(yè)】等。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動,、乘用銷量不及預(yù)期,，原材料價格波動等
年末沖量行情延續(xù)，乘用銷量表現(xiàn)亮眼。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),，1）12月狹義乘用批發(fā)銷量271.4萬輛，同比+22.0%,，環(huán)比+6.6%,；2）12月狹義乘用零售銷量達(dá)到235.3萬輛，同比+8.5%,，環(huán)比+13.1%,。1-12月累計零售2169.9萬輛，同比增長5.6%,。年底各企主銷型以價換量沖刺考核目標(biāo),，多地促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，共同支撐乘用批零銷量保持較強(qiáng)增長,。
12月新能源同比增長持續(xù)強(qiáng)勢,，零售滲透率達(dá)40.8%。12月新能源乘用批發(fā)銷量達(dá)110.8萬輛,，同比+47.5%,，環(huán)比+15.3%。1-12月累計批發(fā)886.4萬輛,，同比增長36.3%,。純電批發(fā)銷量75.1萬輛（同比+32.9%）；插混批發(fā)銷量35.7萬輛（同比+91.8%）,。廠商新能源月銷過萬企：比亞迪,、上通用五菱、特斯拉中國,、吉利,、理想、長安,、廣埃安,、賽力斯、上乘用,、長城,、奇瑞、上大眾,、小鵬,、上通用、零跑,、蔚來,、北乘用、華晨寶馬、智己,、嵐圖,、廣傳祺。2023年12月消費(fèi)指數(shù)為93.2,，同比53.0%,，環(huán)比+0.6%；經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.7%,，同比-4.5pct,，環(huán)比-6.7pct。展望2024年1月,，眾多性價比新型推出,、競爭趨于白熱化，加春節(jié)假期即將到來,，消費(fèi)者春節(jié)前提需求旺盛,，企針對老型的降價促銷政策有望延續(xù)并擴(kuò)大，我們認(rèn)為,，1月份乘用需求有望延續(xù)相對較強(qiáng)的態(tài)勢,，但受到2023年12月年底沖量影響，環(huán)比增長或?qū)⒎啪彙?
投建議：2024年中國市在內(nèi)需平穩(wěn),、供給打開,、出口增長等因素推動下，總量層面預(yù)計有望保持平穩(wěn)向上,。結(jié)構(gòu)層面,，重點(diǎn)把握“強(qiáng)勢整產(chǎn)業(yè)鏈+智能化+零部件出海+底盤后市場”四大增量主線，挖掘超額機(jī)會,。整按新周期+智能化布局,，建議關(guān)注【長安、比亞迪,、賽力斯】等,，建議關(guān)注【理想、零跑,、小鵬,、長城】。零部件圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開,，建議關(guān)注：①理想產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技,、秦安股份】；②長安產(chǎn)業(yè)鏈【川環(huán)科技,、溯聯(lián)股份,、博俊科技,、銀輪股份、豪能股份,、保隆科技,、上海沿浦、華陽集團(tuán)】,；③華為產(chǎn)業(yè)鏈【信質(zhì)集團(tuán),、博俊科技、星宇股份,、滬光股份、川環(huán)科技,、上聲電子,、上海沿浦、瑞鵠模具】,；④智能核心增量零部件【德賽西威,、保隆科技、拓普集團(tuán)】,；⑤墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈【模塑科技,、銀輪股份、拓普集團(tuán)】,；⑥后市場【冠盛股份,、正裕工業(yè)】等。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動,、乘用銷量不及預(yù)期,，原材料價格波動等
