（以下內(nèi)容從信達(dá)證券《12月乘用銷量點(diǎn)評(píng)：12月乘用銷量同比+22.0%,，年末沖量行業(yè)景氣延續(xù)》研報(bào)附件原文摘錄）
年末沖量行情延續(xù),，乘用銷量表現(xiàn)亮眼,。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),，1）12月狹義乘用批發(fā)銷量271.4萬輛,，同比+22.0%，環(huán)比+6.6%,；2）12月狹義乘用零售銷量達(dá)到235.3萬輛,，同比+8.5%,，環(huán)比+13.1%。1-12月累計(jì)零售2169.9萬輛,，同比增長(zhǎng)5.6%,。年底各企主銷型以價(jià)換量沖刺考核目標(biāo)，多地促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力,，共同支撐乘用批零銷量保持較強(qiáng)增長(zhǎng)。
12月新能源同比增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì),，零售滲透率達(dá)40.8%,。12月新能源乘用批發(fā)銷量達(dá)110.8萬輛，同比+47.5%,，環(huán)比+15.3%,。1-12月累計(jì)批發(fā)886.4萬輛，同比增長(zhǎng)36.3%,。純電批發(fā)銷量75.1萬輛（同比+32.9%）,；插混批發(fā)銷量35.7萬輛（同比+91.8%）。廠商新能源月銷過萬企：比亞迪,、上通用五菱,、特斯拉中國、吉利,、理想,、長(zhǎng)安、廣埃安,、賽力斯,、上乘用、長(zhǎng)城,、奇瑞,、上大眾、小鵬,、上通用,、零跑、蔚來,、北乘用,、華晨寶馬、智己,、嵐圖,、廣傳祺,。2023年12月消費(fèi)指數(shù)為93.2,，同比53.0%，環(huán)比+0.6%,；經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.7%，同比-4.5pct，環(huán)比-6.7pct,。展望2024年1月，眾多性價(jià)比新型推出,、競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，加春節(jié)假期即將到來,，消費(fèi)者春節(jié)前提需求旺盛，企針對(duì)老型的降價(jià)促銷政策有望延續(xù)并擴(kuò)大,，我們認(rèn)為,，1月份乘用需求有望延續(xù)相對(duì)較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，但受到2023年12月年底沖量影響,，環(huán)比增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彙?
投建議：2024年中國市在內(nèi)需平穩(wěn),、供給打開、出口增長(zhǎng)等因素推動(dòng)下,，總量層面預(yù)計(jì)有望保持平穩(wěn)向上,。結(jié)構(gòu)層面，重點(diǎn)把握“強(qiáng)勢(shì)整產(chǎn)業(yè)鏈+智能化+零部件出海+底盤后市場(chǎng)”四大增量主線,，挖掘超額機(jī)會(huì),。整按新周期+智能化布局，建議關(guān)注【長(zhǎng)安,、比亞迪,、賽力斯】等，建議關(guān)注【理想,、零跑,、小鵬、長(zhǎng)城】,。零部件圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開,，建議關(guān)注：①理想產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技、秦安股份】,；②長(zhǎng)安產(chǎn)業(yè)鏈【川環(huán)科技,、溯聯(lián)股份、博俊科技,、銀輪股份,、豪能股份、保隆科技,、上海沿浦,、華陽集團(tuán)】；③華為產(chǎn)業(yè)鏈【信質(zhì)集團(tuán)、博俊科技,、星宇股份,、滬光股份、川環(huán)科技,、上聲電子,、上海沿浦、瑞鵠模具】,；④智能核心增量零部件【德賽西威,、保隆科技、拓普集團(tuán)】,；⑤墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈【模塑科技,、銀輪股份、拓普集團(tuán)】,；⑥后市場(chǎng)【冠盛股份,、正裕工業(yè)】等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng),、乘用銷量不及預(yù)期,，原材料價(jià)格波動(dòng)等
年末沖量行情延續(xù),，乘用銷量表現(xiàn)亮眼,。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),，1）12月狹義乘用批發(fā)銷量271.4萬輛,，同比+22.0%，環(huán)比+6.6%,；2）12月狹義乘用零售銷量達(dá)到235.3萬輛,，同比+8.5%,，環(huán)比+13.1%。1-12月累計(jì)零售2169.9萬輛,，同比增長(zhǎng)5.6%,。年底各企主銷型以價(jià)換量沖刺考核目標(biāo)，多地促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力,，共同支撐乘用批零銷量保持較強(qiáng)增長(zhǎng)。
12月新能源同比增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì),，零售滲透率達(dá)40.8%,。12月新能源乘用批發(fā)銷量達(dá)110.8萬輛，同比+47.5%,，環(huán)比+15.3%,。1-12月累計(jì)批發(fā)886.4萬輛，同比增長(zhǎng)36.3%,。純電批發(fā)銷量75.1萬輛（同比+32.9%）,；插混批發(fā)銷量35.7萬輛（同比+91.8%）。廠商新能源月銷過萬企：比亞迪,、上通用五菱,、特斯拉中國、吉利,、理想,、長(zhǎng)安、廣埃安,、賽力斯,、上乘用、長(zhǎng)城,、奇瑞,、上大眾、小鵬,、上通用,、零跑、蔚來,、北乘用,、華晨寶馬、智己,、嵐圖,、廣傳祺,。2023年12月消費(fèi)指數(shù)為93.2,，同比53.0%，環(huán)比+0.6%,；經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.7%，同比-4.5pct，環(huán)比-6.7pct,。展望2024年1月，眾多性價(jià)比新型推出,、競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，加春節(jié)假期即將到來,，消費(fèi)者春節(jié)前提需求旺盛，企針對(duì)老型的降價(jià)促銷政策有望延續(xù)并擴(kuò)大,，我們認(rèn)為,，1月份乘用需求有望延續(xù)相對(duì)較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，但受到2023年12月年底沖量影響,，環(huán)比增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彙?
投建議：2024年中國市在內(nèi)需平穩(wěn),、供給打開、出口增長(zhǎng)等因素推動(dòng)下,，總量層面預(yù)計(jì)有望保持平穩(wěn)向上,。結(jié)構(gòu)層面，重點(diǎn)把握“強(qiáng)勢(shì)整產(chǎn)業(yè)鏈+智能化+零部件出海+底盤后市場(chǎng)”四大增量主線,，挖掘超額機(jī)會(huì),。整按新周期+智能化布局，建議關(guān)注【長(zhǎng)安,、比亞迪,、賽力斯】等，建議關(guān)注【理想,、零跑,、小鵬、長(zhǎng)城】,。零部件圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈展開,，建議關(guān)注：①理想產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技、秦安股份】,；②長(zhǎng)安產(chǎn)業(yè)鏈【川環(huán)科技,、溯聯(lián)股份、博俊科技,、銀輪股份,、豪能股份、保隆科技,、上海沿浦,、華陽集團(tuán)】；③華為產(chǎn)業(yè)鏈【信質(zhì)集團(tuán)、博俊科技,、星宇股份,、滬光股份、川環(huán)科技,、上聲電子,、上海沿浦、瑞鵠模具】,；④智能核心增量零部件【德賽西威,、保隆科技、拓普集團(tuán)】,；⑤墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈【模塑科技,、銀輪股份、拓普集團(tuán)】,；⑥后市場(chǎng)【冠盛股份,、正裕工業(yè)】等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng),、乘用銷量不及預(yù)期,，原材料價(jià)格波動(dòng)等
