當(dāng)我們?yōu)g覽基金討論區(qū)的留言,，就能看到有一大批投者會(huì)“下意識(shí)”選擇先賣(mài)出已經(jīng)賺錢(qián)的基金,，而繼續(xù)持有虧損的基金,。大認(rèn)為“已經(jīng)賺錢(qián)”的要趕緊“獲利了結(jié)”,，而“仍在虧損”的則很可能“觸底反彈”。這在行為金融學(xué)里有一個(gè)詞可以解釋?zhuān)禾幹眯?yīng),，即投者更傾向于賣(mài)出賺錢(qián)的產(chǎn)，而持有那些虧錢(qián)的產(chǎn),，這是一種普遍的投者非理性行為,。

處置效應(yīng)來(lái)源于“損失厭惡”，來(lái)源于對(duì)盈利和虧損的反應(yīng)不同：當(dāng)盈利時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)回避,，喜歡確定收益,，賣(mài)出盈利；當(dāng)虧損時(shí),，變成了風(fēng)險(xiǎn)偏好,，不喜歡確定的損失，習(xí)慣于“躺平”,，繼續(xù)持有虧損。大往往樂(lè)觀地期待虧損基金的反轉(zhuǎn),，但令人遺憾的是,，并非所有的基金都能夠“觸底反彈”,，馬太效應(yīng)告訴我們，好的標(biāo)的很可能未來(lái)會(huì)更好,，差的標(biāo)的未來(lái)有可能更差,。我們不能簡(jiǎn)單地把好的標(biāo)的漲幅大視為風(fēng)險(xiǎn),，也絕不能簡(jiǎn)單地把很一般標(biāo)的的跌幅大或不漲視為投機(jī)會(huì),。

上銀基金解答：如何克服處置效應(yīng)呢,？

第一，可以建立投中的優(yōu)勝劣汰機(jī)制,。在符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下，表現(xiàn)優(yōu)秀的標(biāo)的應(yīng)當(dāng)珍惜,，讓其自然生長(zhǎng),，對(duì)于表現(xiàn)不如意的標(biāo)的可以給予一段時(shí)間的耐心觀察,，但不要過(guò)度追加投入,，更不要盲目賣(mài)出已有的盈利可觀的標(biāo)的,。

第二,，用更長(zhǎng)期的視角看待基金投,。在基金投過(guò)程中，盡量弱化對(duì)短期凈值漲跌的關(guān)注,，用更多精力關(guān)注基金的長(zhǎng)期表現(xiàn),、基金經(jīng)理投風(fēng)格穩(wěn)定性以及基金經(jīng)理投邏輯在未來(lái)的市場(chǎng)是否可持續(xù)等。